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        2. 中央經濟工作會或強調守住底線 明年宏調料更寬松

          来源:     添加时间:2020-06-21

          年末,關於經濟走勢的猜想鋪天蓋地。意外降息之後,接下來是否會繼續降準?中國能否完成年內目標?明年目標會不會有所下調?一個問號疊著一個問號,而宏觀經濟數據卻給猜想蒙上瞭一層悲觀的陰影。

          12月1日,國傢統計局和中國物流與采購聯合會發佈的制造業采購經理人指衛生數(PMI)顯示,11月PMI降至50.3,為近8個月以來最低水準。

          在定調明年宏調的中央經濟工作會議即將召開之際,疲弱的經濟數據被認為是政策微調的契機之一。

          “食品下半年以來出現趨勢性下降,表明生產擴張動力逐步減弱,經濟下行壓力較大。大中小型企業均呈現回落態勢,經濟下行壓力有增無減,貨幣政策應加大對重點領域的貨幣信貸支持力度。”交通銀行(5.86, -0.10, -1.68%)金融研究中心研究員劉學智表示。

          食品

          申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇預測,即將召開的中央經濟工作會議可能衛生將GDP的增長目標下調至7%左右,CPI上漲目標可能在3%左右,M2在12%左右。盡管經濟增長目標可健康能會下調,但穩增長的壓力不減,預計經濟將會在底線之上運行,並給深化改革創造良好的宏觀環境。

          創新低

          和代表中小企業的匯豐PMI一樣,官方數據也創下幾個月以來的最低水平。

          國傢食品統計局公佈的數據顯示,2014年11月PMI為50.3%,比上月回落0.5個百分點。該指數最近兩個月連續回落,降至去年同期水平以下,與一季度平均值基本相當,反映出當前經濟運行仍有下行壓力。

          從分類指數看,本月生產指數、新訂單指數、采購量指數等繼續位於臨界點上方。生產指數為52.5%,低於上月0.6個百分點,影響PMI回落0.15個百分點,制造業生產繼續保持增長態勢,但受傳統產業產能過衛生剩和市場需求下滑影響,生產繼續擴張壓力加大。

          新訂單指數為50.9%,比上月回落0.7個百分點,影響PMI回落0.21個百分點,表明市場需求擴張態勢雖未改變,但增長食品乏力。8月份以來,新訂單指數連續回落,最近兩月回落幅度有所擴大,均在0.食品5個百分點以上。

          此外,受近期世界主要經濟體復蘇勢頭偏弱和內需放緩等因素影響,新出口訂單指數和進口指數雙雙回落,分別為48.4%和47.3%。中國物流信息中心高級經濟師陳中濤分析說,市場需求不振,主要受投資增速回落影響。今年以來,投資增速從去年的19%以上,降至16%以下,對市場需求產生瞭較大影響。他還特別提醒,新出口訂單指數最近兩個月連續下降,降至50%以內,預示著出口也呈現波動態勢。

          原材料庫存下降0.7個百分點至47.7%為近9個月新低,產成品庫存下降0.8個百分點至47.1%為近7個月新低。交行首席經濟學傢連平[微博]說,庫存兩端同時大幅收縮,一方面表明去產能過程持續,企業去庫存壓力不減;另一方面表明企業供給端加速收縮,經濟增長疲弱現狀難以顯著改善。

          “11月份PMI指數繼續回落,表明經濟增長仍處於下行態勢。”劉學智表示。

          中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍認為,1衛生1月份的PMI指數在一定程度上受到瞭APEC會議的影響,華北很多工廠減產導致生產指數、新訂單指數、出口訂單指數方面,尤其是國內生產指數,出現瞭明顯的下滑。加上出口訂單的下滑,在內需與外需紛紛出現放緩的情況下,人民幣在11月份出衛生現的升值導致瞭內需與外需的進一步疲弱,而PMI指數或食品將進入一個新的下行周期。

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